據華爾街日報報道，如果中美爆發貿易戰，兩國經濟受到的任何影響都將波及歐洲，因為中國和美國是歐洲的兩個最大出口市場。Pictet Wealth Management經濟學家Thomas Costerg稱，歐洲對貿易局勢和全球經濟狀況甚為敏感，在全球經濟增長受到沖擊時，歐洲的創傷往往會更加嚴重。雖然美國的貿易日程最初似乎針對中國，但目前已演化為與歐洲的直接對抗。在特朗普政府對歐洲等地加征金屬關稅之后，歐盟也采取了報復性措施，對哈雷戴維森公司的摩托車以及波旁威士忌等眾多美國產品加征關稅。目前，許多投資者已開始拋售歐洲資產，他們擔心，歐元區經濟復蘇勢頭原本就十分脆弱，貿易摩擦可能會令這個嚴重依賴國際貿易的經濟體雪上加霜。同時，歐洲面臨一系列直接和間接的貿易成本，例如美國對歐洲鋼鋁產品加征的關稅。即使歐洲可以避開直接關稅，但在美國和中國彼此征稅時，歐洲公司籍以獲得元組件的全球供應鏈可能會受到沖擊。根據歐洲央行的數據，商品和服務出口額在歐元區本地生產總值（GDP）中的占比達到27%，而在美國和中國的這一比例分別為12%和21%。美銀美林估計，美國對進口汽車征收25%的關稅，可能拉低歐元區GDP增速至少0.3個百分點，這還不包括關稅舉措對投資者信心、企業開支產生的第二輪效應，以及其他出口市場發生的變化。目前有跡象顯示，貿易不確定性的影響已經在經濟數據中有所體現。6月，歐元區制造業采購經理人指數（PMI）從5月的55.5降至55，為18個月低點。