本周《經濟學人》以A familiar cycle為題，講述了全球制造業的衰退。文章提到，2015年全球制造業遭遇一場危機，出口表現也不佳，與現在比較似乎非常相似。傳統制造大國如日本、德國等都經濟數據都出現不同程度的惡化。除了特朗普的貿易保護主義是造成全球經濟衰退的原因之一，中國也是一個很重要的因素。文章稱，2015年中國對內執行的經濟改革，戳破了2008年以來超量的信貸積累，但是也造成國內金融市場的混亂，從而擴散到全世界。雖然之后迅速讓市場回到穩定，但是從2017年開始去除影子銀行等一系列措施，以及降低財政赤字等，使得中國國內的總需求也隨之下降。研究指出，中國制造業用于內需生產的進口，其下降幅度大于用于出口加工的進口。不過，《經濟學人》認為世界制造業下滑并不能完全歸咎于中國需求放緩。事實上，中國制造業進口需求只有美國的三分之一，并不能成為“影響世界制造業需求的引擎”。重點在于世界各國并沒有為可能發生的衰退情況做太多的準備。過去幾年以來，歐洲、日本將利率下調近零，美國雖然有升息，但是保留的降息空間也不是特別大，各國也不愿意過度地使用財政政策，各種經濟政策用完了，使得各國只能依賴中國需求的支撐。