如果歐洲國(guó)家希望歐元取代美元成為全球主要的外儲(chǔ)貨幣，中美貿(mào)易戰(zhàn)或許提供了契機(jī)。中美關(guān)系惡化將表明，某種程度上中國(guó)可以將部分龐大的外匯儲(chǔ)備部位轉(zhuǎn)換成其他的硬貨幣，而且也顯示出在提供替代外儲(chǔ)投資上，歐元區(qū)有其局限性。在二戰(zhàn)后的時(shí)代，無論是規(guī)模、流動(dòng)性和信用品質(zhì)，沒有任何資產(chǎn)能夠完全匹敵美國(guó)政府公債。市場(chǎng)規(guī)模逾16萬億美元的美國(guó)公債，幾乎被認(rèn)為是等同于現(xiàn)金的零風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。但自中美貿(mào)易戰(zhàn)開打1年來，一些跡象表明，中國(guó)對(duì)于既是美國(guó)最大的貿(mào)易對(duì)手，又是美國(guó)最大的債權(quán)人之一感到不妥。近期數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)3月出脫美債的規(guī)模創(chuàng)下過去兩年半來最大。如果最后證明這并非單一月份意外出現(xiàn)的現(xiàn)象，外界將開始揣測(cè)中國(guó)將這些儲(chǔ)備轉(zhuǎn)投何處，而歐元區(qū)就是最有可能的地方。單單就規(guī)模而論，歐元區(qū)公債顯然將提供可靠的著陸墊：其在市場(chǎng)流通規(guī)模幾乎是整體美債市場(chǎng)的近三分之二。已有跡象顯示中國(guó)對(duì)歐洲興趣益發(fā)濃厚——銀行界人士認(rèn)為近來西班牙、法國(guó)、比利時(shí)發(fā)債案中，亞洲認(rèn)購需求創(chuàng)下紀(jì)錄水準(zhǔn)要?dú)w功于中國(guó)。歐洲官員熱衷于反擊美元的霸權(quán)，他們?cè)谌涨罢匍_的一次會(huì)議上，討論了為歐元爭(zhēng)取“更強(qiáng)國(guó)際角色”的各種手段。但他們沒有提到可以一舉解決問題的一項(xiàng)舉措——通過推出歐元區(qū)共同債券來聯(lián)合發(fā)債。共同債券將把歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)匯集到一處，比大多數(shù)單個(gè)國(guó)家發(fā)行的債券更加安全。歐洲央行（ECB）管理委員會(huì)委員暨芬蘭央行總裁Olli Rehn日前表示，推出一項(xiàng)安全資產(chǎn)，將有助于增強(qiáng)歐元的國(guó)際作用。這令人寄望該問題可能在今年晚些時(shí)候列入新一屆歐盟執(zhí)委員會(huì)的議程。