繼8月1日嚴重背棄兩國共識，威脅擬對中國3000億美元商品加征關稅后，美國財政部8月5日宣布將中國列為“匯率操縱國”。中國外交部發言人華春瑩8月6日批評這是“升級貿易爭端的又一惡劣行徑”，中國人民銀行在聲明中對此“深表遺憾”，稱中方堅決反對。這是自1994年以來，美國首次給中國貼上“匯率操縱國”的標簽。分析認為，這是美國將經濟工具“武器化”的最新一步，以回應人民幣兌美元匯率5日“破7”。這一做法遭到包括美國前財政部官員、智庫學者在內的廣泛質疑，因為中國明顯不符合美國認定所謂“匯率操縱國”的量化標準。布魯金斯學會高級研究員杜大偉對美國《華盛頓郵報》說，市場力量正在推動中國貨幣貶值，“他們沒有干預，也沒有打壓”。在美國財政部服務40年的前官員索貝爾稱，中國經常賬戶順差已經接近平衡。在紐約研究機構“經濟決策”首席經濟學家西奈看來，美國政府此舉是“重大政策錯誤”，美國財長指責中國的言論完全是政治性的。

《華盛頓郵報》8月5日評論說，美國將中國列為“匯率操縱國”，是兩國貿易戰的重大升級舉動，在美中經濟對抗中開辟了一條爆炸性的新戰線——貨幣戰爭。美國“政治”新聞網報道稱，在將中國列為“匯率操縱國”后，美國可以采取的懲罰措施包括拒絕中國獲得美國海外私人投資公司的資金、拒絕中國企業參與美國政府的采購合同招標等。“美中貿易戰的升級肯定會對美國經濟不利，影響之壞幾乎無法預計。”CNN援引美國國家證券首席市場戰略師霍根的話說，從歷史上看，經濟衰退的出現是對錯誤貨幣政策的反應。貿易戰越嚴重，美國就會越快陷入經濟衰退。5日，美國三大股指全線大跌，成為美股今年以來最糟糕的一天，市值蒸發超過7000億美元。其中，道瓊斯指數盤中一度下跌近千點，創下史上第三大跌幅。納斯達克綜合指數跌幅為3.5%，標普500指數下跌3%。