摩根士丹利預計，隨著貿易緊張局勢緩解和貨幣政策的進一步寬松，全球經濟將一轉過去連續7個季度的下降趨勢，在2020年開始小周期的復蘇。摩根士丹利分析師指出，貿易緊張為全球經濟下滑的關鍵因素，但其在緩解后將減少企業的不確定性，并使經濟刺激措施更有效，預計明年全球經濟增長率有望達3.2%，而今年的經濟增速預計為3%。但明年的增長在很大程度上取決于中美貿易談判結果，以及美國特朗普政府是否取消12月15日起對中國實施的加征關稅。摩根士丹利表示，若12月的關稅生效，今年第四季度的全球增長放緩至2.8%，經濟復蘇的時機將推遲到2020年第三季度。此外，據摩根士丹利統計，在其追蹤的32家央行中，有20家正大幅下調利率，預計明年貨幣政策還將進一步放寬，全球加權平均貨幣政策利率也將在2020年3月達到7年低點。此外，明年的復蘇將大部分由新興市場推動，但美國的增長將會放緩，預計美國的實際GDP增長將從2019年的2.3%放緩至2020年的1.8%。此外，2020的美國總統大選將為經濟政策帶來不確定性，并導致明年美國商業和家庭經濟決策壓力增加。