中國(guó)銀行研究院11月28日發(fā)布2020年度經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告稱，2019年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的內(nèi)外部環(huán)境更趨復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，前三季度GDP增長(zhǎng)6.2%，預(yù)計(jì)全年增長(zhǎng)6.1%左右，2020年中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)增多，總體判斷“謹(jǐn)慎樂(lè)觀”，中國(guó)經(jīng)濟(jì)自然增長(zhǎng)率很可能會(huì)低于6%。報(bào)告稱，按當(dāng)前內(nèi)外部市場(chǎng)環(huán)境，若政策不做大的調(diào)整，2020年中國(guó)經(jīng)濟(jì)自然增長(zhǎng)率很可能會(huì)低于6%。從實(shí)現(xiàn)“兩個(gè)翻番”、全面建成小康社會(huì)和跨越“中等收入陷阱”三大目標(biāo)來(lái)看，2020年需GDP增長(zhǎng)保持在6.1%左右。宏觀政策要堅(jiān)持底線思維，增強(qiáng)憂患意識(shí)，建議把穩(wěn)增長(zhǎng)尤其是“保六”作為宏觀調(diào)控政策的核心。報(bào)告指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)是中美貿(mào)易摩擦的影響持續(xù)存在，豬肉價(jià)格上漲帶來(lái)短期沖擊，實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求低迷制約信貸反彈，債券違約風(fēng)險(xiǎn)或向信貸市場(chǎng)傳導(dǎo)。
2020年是中國(guó)“十三五”規(guī)劃的收官之年，也是實(shí)現(xiàn)“兩個(gè)翻番”目標(biāo)、全面建成小康社會(huì)的攻堅(jiān)之年。經(jīng)濟(jì)發(fā)展任務(wù)繁重，而面臨的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)眾多。中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體上“謹(jǐn)慎樂(lè)觀”。報(bào)告分析指出，“謹(jǐn)慎”在于：一是中美經(jīng)貿(mào)摩擦與互加關(guān)稅的實(shí)質(zhì)性影響還將延續(xù)（互加關(guān)稅的影響時(shí)間預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)兩到三年），影響對(duì)外出口和市場(chǎng)信心。二是堅(jiān)持“房住不炒”和全面收緊房地產(chǎn)融資，房地產(chǎn)投資將高位回落。三是減稅降費(fèi)的政策空間變小，赤字率提高幅度有限，財(cái)政政策力度加碼受限，貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)效應(yīng)降低。
“樂(lè)觀”之處在于：一是全球貨幣政策寬松延續(xù)降息，國(guó)際資本流入增多，有助于改善流動(dòng)性和企業(yè)融資。二是汽車消費(fèi)回穩(wěn)，新消費(fèi)持續(xù)發(fā)力，消費(fèi)的基礎(chǔ)性作用將進(jìn)一步夯實(shí)。報(bào)告預(yù)計(jì)，2020年基建投資預(yù)計(jì)仍是財(cái)政發(fā)力重點(diǎn)，預(yù)計(jì)專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模將有所增加。隨著專項(xiàng)債發(fā)行使用并逐步形成實(shí)物工作量，還將撬動(dòng)更多社會(huì)資金，基建投資增速未來(lái)有望繼續(xù)回升。預(yù)計(jì)2020年固定資產(chǎn)投資增速穩(wěn)中趨降，全年為5.6%左右。穩(wěn)消費(fèi)政策持續(xù)發(fā)力，汽車等重點(diǎn)消費(fèi)能否企穩(wěn)是關(guān)鍵。預(yù)計(jì)2020年社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速將保持穩(wěn)定，全年為8%左右。中國(guó)外貿(mào)出口所面臨的外部環(huán)境不會(huì)發(fā)生方向性變化，疊加2019年出口低基數(shù)因素，預(yù)計(jì)2020年出口增速將有所改善，全年增速為1%左右。預(yù)計(jì)2020年規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)5.3%左右，增速較2019年小幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)左右。預(yù)計(jì)全年CPI在3.3%左右，CPI的上漲仍主要是受食品價(jià)格帶動(dòng)的結(jié)構(gòu)性上漲，考慮到需求面仍然疲弱，非食品價(jià)格上漲動(dòng)力不足，通脹將整體可控。預(yù)計(jì)全年P(guān)PI上漲0.2%左右，漲幅較上年回升0.5個(gè)百分點(diǎn)左右。預(yù)計(jì)2020年M2增速為8.6%左右，社融存量增速為10.8%左右，新增人民幣貸款18萬(wàn)億元左右。