本周紐約原油期貨史上首次跌入負(fù)值區(qū)間，令新冠疫情下已不堪重負(fù)的全球經(jīng)濟(jì)再受重?fù)簟ｉL(zhǎng)江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈稱，在海外經(jīng)濟(jì)大面積停擺下，需求不足仍將是制約油價(jià)和其他工業(yè)品價(jià)格的關(guān)鍵因素，中國(guó)國(guó)內(nèi)需求修復(fù)或不足以對(duì)沖海外經(jīng)濟(jì)劇烈下滑，二季度PPI通縮或?qū)⑦M(jìn)一步加劇。華寶信托經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，在3月PPI同比下降了1.5%后，本季度PPI可能下降多達(dá)5%，若今年油價(jià)保持在20～40美元/桶，那么今年全年PPI可能會(huì)下降4%左右。但從貨幣政策來看，隨著工業(yè)品通縮預(yù)期上升，生產(chǎn)企業(yè)面臨產(chǎn)品價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，這會(huì)抑制其生產(chǎn)和投資積極性。在此背景下，中國(guó)有望積極進(jìn)行政策對(duì)沖，且低油價(jià)帶來的低通膨?qū)榻?jīng)濟(jì)刺激政策營(yíng)造較好的空間。彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，2020年中國(guó)財(cái)政赤字將從2019年的5%上升至GDP的8%～9%，中國(guó)央行將進(jìn)一步降息30～40個(gè)基點(diǎn)。