全球貨幣寬松正在為中國外貿(mào)帶來新的變量。一方面，國外的刺激政策明顯改善了外需。業(yè)內(nèi)人士表示：“美歐各國的刺激政策是直接增發(fā)貨幣，把錢打到消費(fèi)者賬戶上，因而疫情后海外的需求并未明顯下降，而海外消費(fèi)者要買東西，除了中國也沒有太多地方可選，這推動了中國外貿(mào)的超預(yù)期增長。”今年4月，中國外貿(mào)出口延續(xù)強(qiáng)勁增長的勢頭，創(chuàng)下同期歷史新高。另一方面，全球貨幣寬松也抬高了大宗商品價格，進(jìn)而在原材料、人力、運(yùn)費(fèi)等要素端抬高了國內(nèi)外貿(mào)企業(yè)的成本，成為企業(yè)面前的一大難題。因為原材料漲價除直接影響生產(chǎn)外，往往還會帶來中下游的物流、薪資等各個環(huán)節(jié)成本的上升，共同擠壓并不豐厚的外貿(mào)企業(yè)利潤。有分析指出，當(dāng)前生產(chǎn)原材料上漲是一個周期和通脹疊加的問題，中國是大宗商品最大的進(jìn)口國，在全球貨幣大寬松背景下，鐵礦砂等大宗商品價格狂飆，應(yīng)警惕輸入性通脹與上游漲價傳導(dǎo)不暢對中國外貿(mào)的沖擊。市場認(rèn)為，對外貿(mào)企業(yè)而言，漲價能否傳導(dǎo)給下游取決于行業(yè)的集中度，如果某行業(yè)競爭激烈、產(chǎn)能過剩，缺少針對下游的議價權(quán)，它們將成為原材料漲價的買單者。體量巨大的中國外貿(mào)企業(yè)大多處于產(chǎn)業(yè)鏈下游，且產(chǎn)能相對充裕，上游漲價帶來的利潤擠壓效應(yīng)也會特別明顯。