針對近期中國的經濟增長形勢，中銀證券全球首席經濟學家管濤日前發表文章指出，經濟復蘇不平衡特征明顯，就業數據顯示經濟有偏冷風險，疫情仍是經濟復蘇中最大不確定性因素。他指出，本輪中國經濟復蘇的一個重要特點，是外需強勁彌補了生產端復蘇快于需求端的供需錯配缺口，是替代而非擠出效應。內、外需齊頭并進提高工業企業產銷率的情況并未出現。由于內需不足，外需擴張成為了維持產銷率水平、推動經濟復蘇的重要力量。文章稱，一季度GDP同比增長18.3%，遠超潛在產出水平，但如果剔除基數效應，GDP兩年復合平均增速只有5%，略低于潛在產出水平，經濟并沒有過熱。管濤提出，就業是反映潛在經濟產出水平的一個重要指標。一季度就業數據顯示，目前經濟形勢不僅沒有過熱，反而有偏冷的風險。后三季度要達到6%左右的增速，難度較大。一是取決于疫情是否會出現大的反復，二是宏觀政策激勵是否到位、市場主體能否有足夠的信心進行投資和消費。因此他認為，疫情態勢仍是經濟復蘇中的最大不確定性因素，如果今年中國經濟增長不能達到9%以上，明年保6%就可能面臨較大挑戰。對此，需要未雨綢繆，加強市場溝通，穩定市場預期，恢復市場信心，不要輕言宏觀政策的退出。