在近日一份報(bào)告中，花旗高呼銅價(jià)將進(jìn)入“超級(jí)周期”。銅的用途廣泛，從電線、管道到電機(jī)等，銅一直是工業(yè)中大量消耗的金屬之一。近年來(lái)還成為了推動(dòng)可再生能源和電動(dòng)汽車發(fā)展的關(guān)鍵原材料，能源轉(zhuǎn)型衍生出了對(duì)銅的新需求?；ㄆ炀捅硎?，這一次超級(jí)周期與2000年代的那次有所不同，并不僅僅依賴于中國(guó)引領(lǐng)的全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)銅需求將由無(wú)碳化投資拉動(dòng)，包括電動(dòng)車和可再生能源電網(wǎng)的建設(shè)。從需求端來(lái)看，偏好的轉(zhuǎn)變（尤其是在發(fā)達(dá)市場(chǎng)）和全球的經(jīng)濟(jì)刺激措施，導(dǎo)致銅消費(fèi)強(qiáng)勁反彈，最初由中國(guó)引領(lǐng)的全球消費(fèi)復(fù)蘇，已擴(kuò)展到全球范圍。全球終端銅消費(fèi)的復(fù)蘇已將“廢銅”看漲期權(quán)需求推高了約140萬(wàn)噸，達(dá)到1080萬(wàn)噸的歷史最高水平。同時(shí)，美國(guó)政府大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激措施導(dǎo)致美元流動(dòng)性充裕，大宗商品通常以美元定價(jià)，也促進(jìn)了銅價(jià)的提升。盡管從“廢銅”看漲期權(quán)需求看，2021年銅價(jià)格將在1萬(wàn)美元/噸左右或以上達(dá)到均衡。但花旗指出，這是基于需求穩(wěn)定在2020年第四季度水平的前提下。而從供應(yīng)端來(lái)看，銅礦供應(yīng)要到2021年才能恢復(fù)到2019年左右的水平，廢銅精煉的供應(yīng)雖可大幅增加但可能仍然不足。盡管銅價(jià)近期創(chuàng)下了名義價(jià)格的歷史新高，但以可比價(jià)格計(jì)算，銅價(jià)仍比2011年的高點(diǎn)低15%?；ㄆ煲虼祟A(yù)計(jì)，未來(lái)3～4個(gè)月，銅價(jià)將會(huì)突破12000美元的水平。