瑞銀財富管理發(fā)表最新一期“投資亞太”展望報告指出，中國經濟雖然率先自新冠疫情中復蘇，并帶動亞太區(qū)去年及今年上半年的增長；但步入下半年，在壓抑需求減退、出口放慢、房地產調控持續(xù)及原材料價格上升壓縮企業(yè)邊際利潤等因素下，中國經濟將面對下行壓力。同時，地緣政治風險也再度上升。該行認為中國下半年政策將會更有針對性地轉向支持實體經濟增長，已公布或可能推出的措施包括：下半年中國央行向市場注入流動性可能由第二季的大致持平轉為正數(shù)，以控制利率突然急升；擴大對中小企業(yè)的信貸；及遏制大宗商品價格失控。報告稱，盡管中國政府有一些針對性的寬松措施，但官方可能會繼續(xù)收緊房地產行業(yè)及地方政府融資平臺的政策，以穩(wěn)定債務。報告預期，雖然在更嚴格的要求下，地方政府平臺發(fā)債規(guī)模自4月以來明顯放慢，但該行預期下半年的相關發(fā)債仍將加快，因截至5月底止4.47萬億元人民幣的發(fā)債額度只用了20%；第三季的信貸將會保持較慢增速并在第四季穩(wěn)定下來，全年發(fā)債額料按年增約11%。盡管未來存在挑戰(zhàn)，但瑞銀財富管理認為穩(wěn)定的信貸增長和寬松的政策將令中國經濟保持增長，經過上半年平均達低雙位數(shù)增速后，預期下半年GDP按年增速將放慢至5%～6%。