貝萊德基金投資總監(jiān)陸文杰闡釋了貝萊德對中國市場發(fā)展機遇的長期研判。此次中國采取的是較為正統(tǒng)的貨幣財政政策，在疫情嚴重時相對寬松，以促進經濟盡快恢復；在疫情減緩后逐步回籠，并在今年經濟態(tài)勢恢復到不錯的水平后退出刺激政策，以修正、消除上一階段可能帶來的‘隱患’。而以美國為代表的發(fā)達國家則采取了一種全新的政策框架，不僅瞄準經濟周期起伏的問題，還將政策目標設定得更為寬泛，希望能借此實現(xiàn)提升國家整體競爭力、幫助少數(shù)族裔等目標，因此對寬松政策帶來的負面效果容忍度也更高。盡管在一輪大放水后，美國目前整體經濟快速增長、通脹也不斷攀升，但我們認為美聯(lián)儲政策在短期內可能不會明顯收緊?？梢灶A期的是，盡管政策應對截然不同，中國及歐美國家的經濟增長都將在疫情后回歸常態(tài)的增長趨勢。但在這個過程中，中國的經濟起伏將較為穩(wěn)定，而發(fā)達國家則波動較大。我們預期在2021年二季度之后到明年一季度左右，美國GDP的同比增長可能高于中國，這在過去的經濟周期中是很少見的。大家最為關注的，是中國應對疫情的政策正?；?，中國的經濟增長能否在疫情后走上一條長期可持續(xù)的發(fā)展軌道。短期來看，基于新的貨幣政策框架，全球范圍內的資金可能階段性有利于發(fā)達國家市場。總結而言，中國市場的特殊性在于，既有發(fā)達市場的質量和穩(wěn)定性，又兼具新興市場的增長潛力與機會。這種稀有的特質決定了全球范圍內都找不到代替品，在整體資產配置中具有獨特意義。