當美國和歐洲正在與不斷上升的通貨膨脹角力時，日本展示了如何保持消費者價格幾乎持平。幾十年來日本的通脹率都保持在極低水平，消費者抗拒支付更高的價格，企業也很少試圖提高價格。公司囤積現金，克制投資，保持勞動力市場頑固僵化，因此勞動者難以輕易跳槽到成長中的企業并獲得加薪。前日本央行政策委員會成員、現供職于野村綜合研究所的木內登英稱：“面對短期沖擊，日本穩定的管理風格和不改變價格的態度有其有利的一面。但另一方面，從長遠來看，則可能會阻礙經濟復蘇和產業結構出現有利的變化。”總體而言，日本10月消費者價格指數（CPI）同比僅上升0.1%，剔除波動較大的新鮮食品和能源價格，CPI實際下降了0.7%。與此同時，歐元區10月份同比通脹率則達到4.1%，美國觸及6.2%，創31年新高。石油、大宗商品和微芯片價格上漲，這些沖擊其他國家的許多通脹因素，日本也未能幸免。但日本公司和消費者的反應有所不同。很多美國大公司提高價格和利潤，而日本連鎖超市永旺株式會社則承諾在年底前保持部分自有品牌食品價格不變，包括面粉、蛋黃醬和意大利面。經濟學家表示，日本的老齡化和人口減少可能促使人們保持謹慎，從而造成消費需求的長期不足。今年截至第三季度，經通脹因素調整后，日本經濟較疫情前峰值收縮4.1%，而同期美國經濟較疫情前峰值擴張1.4%。大和證券公司經濟學家MariIwashita稱，美國有一種商業文化，公司可將原材料和資源成本上漲轉嫁到產品售價上，而盡管存在貧富差距，但員工工資水平仍會上升。Iwashita稱，在日本，即使公司遭遇勞動力短缺問題，員工工資也沒有增加。這些做法使日本失業率在整個疫情期間保持在3%左右，甚至更低，相比之下，美國2020年失業率最高時接近15%。但另一方面，當前美國各地涌現出眾多薪酬更高的工作崗位，而日本沒有這樣的機會，員工收入也基本上持平。日本央行希望原材料和能源價格上漲將推高消費價格，并動搖日本的零通脹思維。