在需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力下，今年什么是“穩(wěn)增長”的最重要抓手？中國社科院學部委員余永定認為，重點將落在基礎(chǔ)設(shè)施投資上。目前的困難在于，土地轉(zhuǎn)讓收入減少導致地方財政面臨挑戰(zhàn)，對此主要有兩個解決方式：一是增加中央對地方的轉(zhuǎn)移支付，加大對地方的支持。二是可以放寬地方政府發(fā)專項債的限制，這也是解決地方政府財政困難的一個好辦法。余永定引述相關(guān)研究指出，為了實現(xiàn)5.5%的GDP增速，中國的基礎(chǔ)設(shè)施投資增速應(yīng)該達到6%。基礎(chǔ)設(shè)施融資金額應(yīng)該達到20萬億元。除了投資規(guī)模外，中國目前的基建投資融資體制和融資結(jié)構(gòu)并不能完全適應(yīng)通過增加財政支出刺激經(jīng)濟增長的需要。基礎(chǔ)設(shè)施投資的資金來源中，一般預(yù)算支出、專項債、銀行貸款、城投債等自籌資金的比例是逐漸提高的，這些資金的成本又是逐級增加的。換言之，越貴的資金用得越多。為了實現(xiàn)基建投資的增長目標，政府因此有必要對現(xiàn)有基建融資結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，顯著增加一般公共預(yù)算對基礎(chǔ)設(shè)施融資的貢獻，提高赤字率，擴大國債發(fā)行規(guī)模。各種監(jiān)管也可以適度放松，讓企業(yè)和金融機構(gòu)在籌融資過程中有更大自主權(quán)。余永定強調(diào)，“為了實現(xiàn)增長目標，必須不斷在經(jīng)濟增長和金融穩(wěn)定之間尋找平衡。2022年，天平應(yīng)該更多向增長傾斜。基建投資是否能夠?qū)崿F(xiàn)較高增速是2022年穩(wěn)增長的關(guān)鍵。”