人民幣對美元匯率的升值勢頭卷土重來。

在中間價走高的提振下，7月9日，人民幣對美元即期匯率開盤即升破“7”關(guān)口，報6.9965，隨后進(jìn)一步走高并升破6.99關(guān)口，最高至6.9875。

更多反映國際投資者預(yù)期的離岸人民幣對美元匯率在昨日夜盤升破“7”關(guān)口后，進(jìn)一步走高升破6.99，最高至6.9881。

本周以來，盡管7月6日人民幣對美元中間價較上一交易日有所調(diào)低，但當(dāng)日更多反映國際投資者預(yù)期的在岸、離岸人民幣對美元匯率大幅拉升，日內(nèi)依次升破7.05、7.04、7.03關(guān)口，離岸人民幣全天漲超500點。

7日早間，離岸人民幣對美元匯率一度升破“7”關(guān)口，創(chuàng)3月中旬以來新高。在岸人民幣對美元即期匯率早盤最高升值155個基點至7.0034，也逼近整數(shù)關(guān)口，日盤收盤價報7.0241，同樣處于近3個多月高點。

實際上，自上周以來，人民幣匯率穩(wěn)步回升。在岸人民幣匯率已連續(xù)5個交易日上漲近0.7%，走出上半年的盤整態(tài)勢。上半年，人民幣匯率呈現(xiàn)“升—降—升”三個階段：1月初，人民幣對美元匯率由6.9631上升至6.8585，升值幅度為1.50%；從1月20日至3月23日，人民幣匯率由6.8613下降至7.1187，貶值3.75%，隨后至5月28日，貶值幅度進(jìn)一步擴(kuò)大至4.35%；6月份，人民幣匯率開始企穩(wěn)，上漲1.0%。

“7”曾被視為人民幣匯率的重要心理關(guān)口。不過，在光大銀行金融市場部分析師周茂華看來，從人民幣破“7”以來的市場表現(xiàn)看，投資者已逐漸淡化其關(guān)口意義。也就是說，人民幣匯率破“7”后并不會出現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁走勢，反之也不會出現(xiàn)非理性貶值。這體現(xiàn)出人民幣市場化改革不斷取得新進(jìn)展，匯率彈性明顯增強(qiáng)，外匯市場對基本面、供求、多空等信息定價更為靈敏、有效。

建銀投資咨詢分析師王全月則認(rèn)為，離岸匯率破“7”并帶動在岸匯率走高，短期內(nèi)緩解了人民幣對外貶值的壓力。雖然今年《政府工作報告》未再提及“完善人民幣匯率形成機(jī)制”，但市場仍需適應(yīng)人民幣匯率雙向波動的常態(tài)化。

一項針對中國出口企業(yè)的調(diào)查顯示，超六成出口企業(yè)稱人民幣兌美元匯率若升值2%或以上將對其出口帶來負(fù)面影響。

調(diào)查對象：239家中國出口企業(yè)，涉及生產(chǎn)電信產(chǎn)品、家居用品、流行服飾配件、成衣等諸多領(lǐng)域。近半數(shù)受訪企業(yè)位于廣東省，24%來自浙江省，14%來自福建省。

調(diào)查數(shù)據(jù)統(tǒng)計結(jié)果具體如下：

在此情況下，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)該如何操作才能規(guī)避匯率波動所帶來的風(fēng)險呢？

1. 將匯率風(fēng)險納入成本控制既然匯率的波動。

這一操作現(xiàn)在已經(jīng)比較頻繁了，那不如干脆在核算成本的時候就留有余地，因為在一定的周期內(nèi)匯率的波動還是有一定的范圍的，一般在3%-5%之間，報價時就把這個區(qū)間考慮進(jìn)去。

同時也可以和客戶約定如果超出這個比例，那么風(fēng)險共擔(dān)，由買賣雙方共同承擔(dān)因匯率波動而帶來的利潤損失。

或者約定報價有效期，比如將原來1-3個月報一次價格縮減到了10-15天，甚至每天按照匯率波動更新報價單。

此外，也可以采取同一種產(chǎn)品根據(jù)不同付款方式提供不同報價的方式，如信用證付款是一個價格，50％預(yù)付是一個價格，100％預(yù)付又是另外一個價格，讓買家自己選擇。

2. 貿(mào)易融資貿(mào)易融資是目前企業(yè)采用最多的避險方式。

主要原因包括：

一是貿(mào)易融資可以較好地解決外貿(mào)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)問題。隨著我國外貿(mào)出口的快速增長，出口企業(yè)競爭日益激烈，收匯期延長，企業(yè)急需解決出口發(fā)貨與收匯期之間的現(xiàn)金流通問題。通過出口押匯等短期貿(mào)易融資方式，出口企業(yè)可事先從銀行獲得資金，有效解決資金周轉(zhuǎn)問題。同時，企業(yè)也可以提前鎖定收匯金額，規(guī)避人民幣匯率變動風(fēng)險。

二是貿(mào)易融資成本相對較低。在貿(mào)易融資方式構(gòu)成中，進(jìn)出口押匯使用比重較高（約為80%），原因主要是出口押匯期限較短（一般在1年以內(nèi)），可以較好地緩解外貿(mào)企業(yè)的流動資金短缺問題。

另外，一些企業(yè)還使用福費廷等期限較長的貿(mào)易融資方式。

3. 使用金融衍生產(chǎn)品。

匯改后，我國外匯市場發(fā)展加快，完善和擴(kuò)大了人民幣遠(yuǎn)期交易的主體和范圍，推出了外匯掉期等金融衍生產(chǎn)品。同時在外匯管理等方面采取了一系列配套措施，為企業(yè)拓寬了匯率的金融避險渠道。

企業(yè)使用金融衍生產(chǎn)品的主要特點如下：

一是使用遠(yuǎn)期結(jié)售匯工具較多。匯改后，遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)范圍和交易主體擴(kuò)大，銀行間人民幣匯率遠(yuǎn)期交易推出，商業(yè)銀行擴(kuò)大對企業(yè)匯率避險服務(wù)，在較大程度上方便了企業(yè)遠(yuǎn)期結(jié)售匯交易，進(jìn)一步滿足了企業(yè)的避險需求。調(diào)查顯示，遠(yuǎn)期結(jié)售匯工具的使用在金融衍生工具中占比高達(dá)91%。

二是部分企業(yè)運用外匯掉期和境外人民幣無本金交割遠(yuǎn)期（NDF）工具。自匯改后推出外匯掉期業(yè)務(wù)以來，福建、廣東、江蘇、山東和天津等省市的部分企業(yè)已開始嘗試使用這一新的金融衍生工具。盡管業(yè)務(wù)量占比相對較小，但發(fā)展勢頭良好。一些外資企業(yè)和在國外有分支機(jī)構(gòu)或合作伙伴的中資企業(yè)還通過境外人民幣NDF工具進(jìn)行匯率避險。

4. 使用人民幣計價結(jié)算。

2015年，人民幣“入籃”標(biāo)志著中國從經(jīng)濟(jì)大國、貿(mào)易大國邁向貨幣大國。對此，國際社會反響積極，人民幣資產(chǎn)在全球市場的吸引力明顯上升。僅2016年9月和10月，通過人民銀行代理配置的人民幣資產(chǎn)規(guī)模就已超過百億美元。許多國際金融組織和多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)的貸款及不少國家的負(fù)債均以SDR計價，其配置的人民幣資產(chǎn)也在穩(wěn)步增長。此外，隨著人民幣資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)，國內(nèi)外主動配置人民幣資產(chǎn)的需求也明顯上升。用人民幣計價結(jié)算可以起到與匯率風(fēng)險基本隔絕的效果，企業(yè)要及時了解有關(guān)改革和政策的動向，在政策允許范圍內(nèi)考慮使用人民幣。

5. 進(jìn)出口對沖。

對于進(jìn)出口公司既可以從事出口業(yè)務(wù)也可以從事進(jìn)口業(yè)務(wù)，那么就可以利用自己既是買者又是賣者的身份來平衡匯率波動造成的價格差異。因為當(dāng)匯率下跌時，導(dǎo)致出口收匯縮水，同時進(jìn)口業(yè)務(wù)支付的實際金額也相應(yīng)減少，這樣一增一減也就使得本公司內(nèi)的財務(wù)指標(biāo)達(dá)到了平衡。

6. 增強(qiáng)匯率風(fēng)險管理技能。

最后，建議大家養(yǎng)成一個習(xí)慣，在每天上班和下班前瀏覽當(dāng)天匯率的變動（可查看中國銀行的現(xiàn)匯買入價），隨時整理出新的對外價格表。另外也可以關(guān)注一些時政新聞、國際貿(mào)易新聞，從而對趨勢有一定的把握。企業(yè)可以培養(yǎng)和引進(jìn)懂專業(yè)、懂技術(shù)、懂工具的財務(wù)人員，加大有關(guān)信息的投入，使之能夠在外部咨詢的基礎(chǔ)上對匯率做出獨立的判斷，能夠識別風(fēng)險點并運用有關(guān)工具管理風(fēng)險。如果一家企業(yè)無法承擔(dān)這項開支的話，可以由多家企業(yè)聯(lián)合共同完成這項工作，同時也資源共享。當(dāng)然也可以訂制商業(yè)銀行的專門服務(wù)，由銀行的研究團(tuán)隊提供專業(yè)參考意見。