在國新辦1月18日舉行的2021年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上，中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰表示，近期主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策開始調(diào)整，市場對美聯(lián)儲加息和縮表也有較強預(yù)期，我國的宏觀經(jīng)濟體量大、韌性強，應(yīng)對疫情以來堅持實施正常的貨幣政策，沒有搞大水漫灌，而是搞好跨周期設(shè)計，保持流動性合理充裕，金融支持實體經(jīng)濟力度穩(wěn)固，金融體系自主性和穩(wěn)定性增強，人民幣匯率預(yù)期平穩(wěn)，這些都有助于緩和和應(yīng)對外部風(fēng)險。總體來看，發(fā)達經(jīng)濟體政策調(diào)整對我國影響有限。
據(jù)悉，2021年12月，美聯(lián)儲在議息會議上宣布，從2022年1月開始加快縮減購債計劃（Taper）的節(jié)奏，由先前的150億美元提升至300億美元，Taper結(jié)束的時間點也從2022年中提早到了一季度末。當?shù)貢r間1月11日，美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾在提名聽證會上表示：“如果我們看到通脹在高位持續(xù)時間比預(yù)期要長，如果必須在更長時期內(nèi)更多次加息，我們將這樣做，會使用工具來令通脹重回目標。”
中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤在日前舉行的“國是論壇2022年中國經(jīng)濟形勢分析會”上表示，由于中國的經(jīng)濟金融韌性較強，經(jīng)濟長期向好的趨勢沒有改變，所以美聯(lián)儲的貨幣政策調(diào)整對中國的總體影響有限。“相較其他主要國家，中國是少數(shù)的貨幣政策處于正常狀態(tài)的經(jīng)濟體，正常的貨幣政策，這是我們的資產(chǎn)。”他說。
去年年底中央經(jīng)濟工作會議明確，今年經(jīng)濟工作的重要任務(wù)是要穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進。在做好今年金融工作方面，會議明確要做好跨周期和逆周期的政策設(shè)計，提高貨幣政策的前瞻性針對性。在管濤看來，在此情況下，中國貨幣政策會堅持穩(wěn)字當頭、以我為主，除了過去常用的結(jié)構(gòu)性工具，如直達實體經(jīng)濟、支持中小微、支持區(qū)域發(fā)展、綠色發(fā)展等信貸政策，如有必要，2022年人民銀行可能會繼續(xù)使用降準、降息等總量工具。
他進一步分析，2022年中美貨幣政策進一步分化不會掣肘中國“以我為主”的貨幣政策操作。中國是一個大國，大國貨幣政策要對內(nèi)優(yōu)先，即優(yōu)先考慮國內(nèi)增長、就業(yè)、物價穩(wěn)定等情況。此外，“8·11匯改”后人民幣匯率的彈性增加，市場主體對人民幣匯率漲跌適應(yīng)性、承受力都大大增強，這也為自主貨幣政策提供了空間。
管濤認為，美聯(lián)儲政策可能會導(dǎo)致美股出現(xiàn)劇烈振蕩，A股也會受到傳導(dǎo)性影響。美聯(lián)儲的貨幣緊縮意味著全球流動性的拐點加速到來，可能會影響中資機構(gòu)境外融資條件。對于國內(nèi)企業(yè)來講，中國整體上抗風(fēng)險能力較強，但是個別與新興市場發(fā)展中國家有貿(mào)易和投融資往來的企業(yè)需要非常關(guān)注可能出現(xiàn)的風(fēng)險，應(yīng)加強對當?shù)亟?jīng)濟金融形勢的分析，采取人民幣計價結(jié)算，降低匯率敞口的風(fēng)險，主動降低當?shù)刎泿佩e配的風(fēng)險，利用金融工具管理風(fēng)險。
管濤建議，中國要從五方面著手，積極防范化解美聯(lián)儲貨幣緊縮引發(fā)的溢出風(fēng)險。
第一要保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，經(jīng)濟強則貨幣強。 第二要用好經(jīng)濟政策，加強財政貨幣政策的協(xié)調(diào)聯(lián)動，提高宏觀政策有效性，實現(xiàn)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤的目標，圓滿完成“六穩(wěn)”“六保”任務(wù)。
第三要繼續(xù)增加人民幣匯率彈性，有助于吸收內(nèi)外部沖擊，增強貨幣自主性。 第四要加強對資本流動的監(jiān)測與管理，既要防流入的風(fēng)險，也要防流出的風(fēng)險，同時要保持對外匯微觀監(jiān)管跨周期穩(wěn)定性、一致性和可預(yù)期性。 第五是要引導(dǎo)市場主體強化防風(fēng)險意識，加強跨境投融資、經(jīng)貿(mào)往來風(fēng)險敞口的管理。
孫國峰表示，下一步，人民銀行堅持穩(wěn)字當頭、以我為主，根據(jù)國內(nèi)形勢把握好穩(wěn)健貨幣政策的力度和節(jié)奏，同時增強人民幣匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器功能，引導(dǎo)市場主體樹立風(fēng)險中性理念，加強跨境資金流動宏觀審慎管理，強化預(yù)期管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，積極穩(wěn)妥應(yīng)對發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策調(diào)整。