一、全球貿(mào)易模式的變化

在過去的三年里，兩個(gè)市場已經(jīng)作為主要力量稅穎而出。第一個(gè)是在亞洲的急劇變化的貿(mào)易增長流，中國是焦點(diǎn)。根據(jù)2004年花旗銀行估計(jì)．全球跨國貿(mào)易總額是6萬億美元。隨著大多數(shù)的貿(mào)易發(fā)生在北亞，特別中國從日本、韓國等國家和地區(qū)進(jìn)口，亞洲貿(mào)易額占全球跨國貿(mào)易總額的25％。東南亞地區(qū)的公司出口的貨物，成為中國供給鏈來源從而表現(xiàn)了亞洲內(nèi)貿(mào)易增長的成份。隨著正在發(fā)展的世界，中國的貿(mào)易盈余與亞洲除北亞，東南亞其他國家的貿(mào)易赤字形成反差。
在中國以外，市場也經(jīng)歷著明顯的變化 在與增長的出口相聯(lián)系的強(qiáng)大的國內(nèi)需求支持下，印度貿(mào)易增長有望在今年達(dá)到7％。在中國香港，轉(zhuǎn)口貿(mào)易速度慢了，這是因?yàn)橐呀?jīng)從大陸直接出口。日本的經(jīng)濟(jì)增長將降到1．7％，緣由是中國已成為日本在對美國出口的競爭者。在東南亞，這種模式也正在變化。馬來西亞也在商品的價(jià)格支持下正進(jìn)行強(qiáng)大的發(fā)展，新加坡在更高油價(jià)沖擊下，在今年，將可能只看到4％發(fā)展并處以政府為導(dǎo)向去鞏固技術(shù)的部門，越南正嘗試像中國以低成本制造中心來競爭。

二、全球付款體系的變化

傳統(tǒng)上，有四種付款方式：信用證、跟單托收、匯票托收和貨到付款。貨到付款的信用有限，期限已定．貨物已裝運(yùn)并給買方開了發(fā)票后對出口商來說是最不安全的付款方式，這種手續(xù)將主要用在有好的貿(mào)易關(guān)系的進(jìn)出口商之間。跟單托收比貨到付款更安全但比信用證少一些，它能提供一種可行和更便宜的方法使用信用證。單據(jù)和匯票通過銀行系統(tǒng)一起寄出去，買方以付款或承兌匯票來交換銀行所寄的單據(jù)。該系統(tǒng)沒有銀行付款的保證，買方可能拒收單據(jù)，但是出口商仍然留有通過銀行系統(tǒng)寄的單據(jù)的控制權(quán)，國際商會(huì)(URC522)給銀行及各方處理跟單托收的依據(jù)。銀行在面臨著貿(mào)易主要業(yè)務(wù)信用證穩(wěn)步下降的局面，這是因?yàn)橹圃鞓I(yè)和貿(mào)易模式的改變，不用信用證業(yè)務(wù)的貿(mào)易額占總貿(mào)易額的80％。
從中國產(chǎn)生的貿(mào)易流在供應(yīng)商之間已經(jīng)產(chǎn)生競爭，使得供應(yīng)商承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)。在買方的驅(qū)使下，賣方在滿足消費(fèi)需求同時(shí)減少花在信用證上的成本，市場轉(zhuǎn)向了貨到付款業(yè)務(wù)供應(yīng)商反過來不得不追求使得依靠貨到付款變得有效，依靠它們的大小和復(fù)雜性，他們用客戶的分析和匯率掉期保值減少它們的風(fēng)險(xiǎn)。他們也選擇信用保險(xiǎn)，這種保險(xiǎn)的價(jià)格已經(jīng)下降，通常是根據(jù)業(yè)務(wù)量的大小，在信用證的20％一40％之間。在一些案例中，出口商可能通過取得信用保險(xiǎn)來免于買方不付款的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)口國的國家風(fēng)險(xiǎn)。但是，信用保險(xiǎn)商可能不承保沒有信用證的出口。

即使信用證業(yè)務(wù)下降趨勢將繼續(xù)，但亞洲的銀行仍看到信用證在貿(mào)易融資中有反彈趨向。對亞洲供應(yīng)圈里的大多數(shù)公司來說，進(jìn)出口信用保險(xiǎn)的服務(wù)是不夠的，像越南和中國的供應(yīng)商可能通常憑實(shí)物抵押貸款和憑信用證融資。但是這些供應(yīng)商發(fā)現(xiàn)在產(chǎn)品生產(chǎn)高峰期或者一單大業(yè)務(wù)時(shí)，讓銀行融資是極度困難的事。
出口商可能總是在沒有對付款方式的定期重評估的情形下對特別的客戶和地區(qū)使用信用證，仔細(xì)調(diào)查信用證來確定使用信用證在那個(gè)情形下是否是最有競爭力和成本有效的方法是非常重要的事。

三、信用證業(yè)務(wù)的技術(shù)發(fā)展

傳統(tǒng)上，信用證是在買方所在地方的銀行開立的書面的文件。但是，近幾年，信用證有時(shí)以電子版?zhèn)鬏?。開立人將信用證的內(nèi)容傳輸?shù)劫u方所在地的通知行，被打印出來的信用證用“正本”章戳上。此外，一些銀行甚至提供開始使用電子版的信用證．允許進(jìn)口商在網(wǎng)絡(luò)里進(jìn)入銀行計(jì)算機(jī)去開始信用證業(yè)務(wù)。
國際貿(mào)易組織，技術(shù)的賣方和銀行正計(jì)劃一種作為信用證的迂回的以信用卡為基礎(chǔ)的付款系統(tǒng)，該系統(tǒng)被叫成貿(mào)易， 它將使用信用卡的基礎(chǔ)設(shè)施和將定位認(rèn)為信用證太昂貴和繁重的小公司。由美國管理系統(tǒng)研制的基礎(chǔ)設(shè)施將使用電子數(shù)據(jù)交換軟件和網(wǎng)絡(luò)電訊來連接貿(mào)易各方當(dāng)事人，該服務(wù)參與者將從事賣方和買方之間的一系列的雙邊協(xié)議，運(yùn)輸人將提供第三方確認(rèn)書確認(rèn)該筆業(yè)務(wù)按照協(xié)議規(guī)定處理。貿(mào)易卡通常在10萬美元范圍內(nèi)提供貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，據(jù)觀察者說，貿(mào)易卡被看成銀行業(yè)從貿(mào)易中取得10億美元費(fèi)用收入具一種威脅。
因?yàn)槿蚧突ヂ?lián)網(wǎng)在國際貿(mào)易中的參與逐步上升，中可公司正提供以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的貿(mào)易融資產(chǎn)品，該產(chǎn)品允許進(jìn)出口在有效和安全的環(huán)境中完成在線的貿(mào)易融資?，F(xiàn)存信證產(chǎn)品的重要改進(jìn)，這種在線系統(tǒng)使買方能在網(wǎng)上申請信用證，允許買賣雙方在線商討修改和不符點(diǎn)要求。遺憾的是，目前這種在線的信用證仍依賴銀行作為在國際業(yè)務(wù)中的長期被承認(rèn)的信任方。

四、會(huì)計(jì)和報(bào)表要求

傳統(tǒng)上，財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)不會(huì)被會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求去在報(bào)表上披露在信用證項(xiàng)下的潛在負(fù)債，這種未被批露的偶然事件經(jīng)常被人為是表外風(fēng)險(xiǎn)。在1991年，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)頒布了關(guān)于二財(cái)務(wù)工具的公平價(jià)格的SFAS107，這意味信用證的遠(yuǎn)期的菱面金額很可能高于或低于它的公平價(jià)格，因此，銀行正被披霪未被發(fā)現(xiàn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

五、信用證風(fēng)險(xiǎn)管理的變化和趨勢

因?yàn)樾庞米兊酶嘿F和很困難取得，公司I1 E 財(cái)務(wù)策各中日益地考慮信用證。如果開證人不像對待貨款申請一樣對待信用證的申請，將有更明顯的風(fēng)險(xiǎn)。從這一點(diǎn)看，如果對言用證的不斷需求引起信用證費(fèi)用的明顯增長，客戶可能發(fā)見這種信用證缺少吸引力。

目前，一個(gè)銀行的成功的檢驗(yàn)是在更有風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境里使資和風(fēng)險(xiǎn)管理方案整合成一體。德國銀行的Jhangiani說全求的銀行要有調(diào)停全球公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)化的裝備，設(shè)計(jì)緩和風(fēng)險(xiǎn)勺產(chǎn)品。她舉了全球汽車公司在中國建立大的制造流水線的例子，建立流水線是第一步，接著是賦予合作伙伴特權(quán)。她說：“可以說，這是供應(yīng)商到供應(yīng)商”?！爱?dāng)他們與汽車制造商簽訂合同，他們不得不買原材料。他們是企業(yè)，小零售組織。在這例子里，汽車公司將向供應(yīng)商融資。”資產(chǎn)轉(zhuǎn)化的循環(huán)的另一面，銀行也能提供融資給分銷商，因?yàn)槠噷⒃诜睒s的市場上銷售。Jhangiani把這過程描寫成：“不僅僅是借款，而是進(jìn)入轉(zhuǎn)化系統(tǒng)，識別風(fēng)險(xiǎn)，并且提供允許業(yè)務(wù)發(fā)生的服務(wù)。”她補(bǔ)充：“在發(fā)展中的亞洲這是大的市場，銀行正開始滲透到這業(yè)務(wù)中。”Stratton說渣打銀行在這領(lǐng)域做了大量的工作，在供應(yīng)商和買方之間建立信用價(jià)值關(guān)系。他舉了一個(gè)汽車制造商的客戶指望擺脫信用證并且與供應(yīng)商之間重建融資關(guān)系的例子，因?yàn)槠嚇I(yè)務(wù)的發(fā)展．它也需要保證供應(yīng)商有足夠的資金流動(dòng)性。渣打銀行推薦供給鏈和對策略性貿(mào)易關(guān)系的杠桿作用給公司和它的供應(yīng)商。定向的方法是離開信用證到貨到付款，不增加傳統(tǒng)的銀行安全，Stratton把它描述成貿(mào)易伙伴和銀行的三向合作伙伴。迄今為止，它起作用了。20個(gè)供應(yīng)商年平均有總值為2500萬美元的6批出貨，供應(yīng)商的融資成本已經(jīng)下降。裝運(yùn)前的融資利息是120天7％的利息，裝運(yùn)后30信用證5％的利息。在新的融資協(xié)議，供應(yīng)商的裝運(yùn)前的融資成本下降到5％，裝運(yùn)后30信用證5％的利息，不需要信用證，60天的利息為4％。

Asar Saleh，JPMorgan 的亞洲結(jié)構(gòu)貿(mào)易單位的主席，看到他的業(yè)務(wù)在亞洲正增長的經(jīng)濟(jì)中有效地滿足買賣方的要求。一種值得注意的事是描述這種方法的生存能力是在3月JP—Morgan與Lucent的等值于300萬美元的信用證設(shè)置和12個(gè)網(wǎng)絡(luò)印度銀行。Lucent，通訊設(shè)備的供應(yīng)者，正探索在印度擴(kuò)大它的電信業(yè)務(wù)和從一家全球銀行得到3年懂得融資和中期信用證融資。JPMorgan也能夠覆蓋一些特征如滿足Lu—cent的現(xiàn)金流和風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，包括在二級銀行市場分布，資本市場的失去信用的轉(zhuǎn)換和與當(dāng)?shù)劂y行建立合作關(guān)系安排三年期的融資。

JPMorgan 的Alter說：“ 在Lucent的案件下，通過幫助他們減少流動(dòng)資金的風(fēng)險(xiǎn)來使Lucent在亞洲有希望的市場上擴(kuò)張，”“我們帶來的是杠桿作用，我們提供Lucent保證，但是當(dāng)?shù)劂y行提供融資。”